Autore:
Sicignano, Luca Titolo:
L'assenza di pregiudizio e il rischio di insuccesso nei piani concordatariPeriodico:
Banca borsa e titoli di creditoAnno:
2024 - Volume:
77 - Fascicolo:
1 - Pagina iniziale:
144 - Pagina finale:
176 - Parte:
1Il contributo esamina il principio di assenza di pregiudizio vigente nelle procedure concorsuali, secondo
cui occorre verificare che ai creditori non aderenti ad una procedura di liquidazione o di ristrutturazione
venga assicurata una soddisfazione almeno pari all’importo astrattamente ricavabile da un’ipotetica
liquidazione giudiziale. Nello specifico, l’analisi si sofferma sul funzionamento concreto del principio e
sull’effettiva modalità di determinazione delle cifre poste alla base della verifica, ossia del valore di
liquidazione e di pagamento. In questa prospettiva, la tesi sostenuta dall’Autore è che nella determina-
zione del valore di pagamento per la verifica dell’assenza di pregiudizio bisognerebbe applicare i criteri
economici dell’attualizzazione e, così, introdurre nel confronto anche il valore economico del rischio
associato alle concrete modalità di soddisfazione promesse ai creditori.
The paper examines the « assenza di pregiudizio » principle (« no creditor worse off ») in insolvency and
restructuring procedures, according to which it is necessary to verify that creditors not adhering to a
liquidation or restructuring procedure are guaranteed satisfaction at least equal to the amount obtainable
from a virtual judicial liquidation. Specifically, the analysis delves into the practical functioning of the
principle and the methods of determining the values underlying the verification, namely the values of
liquidation and payment. The Author argues that in determining the payment value, it is necessary to apply
economic criteria of discounting. In this way, it is possible considering the economic value of the specific
methods of satisfaction promised to creditors, highlighting the potential risk that creditors may not receive
the promised payments.
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