Autore:
Cesari, Riccardo Titolo:
Gli effetti economici del nuovo regime di tassazione delle rendite finanziarie.Periodico:
Banca d'Italia. Temi di discussioneAnno:
1999 - Volume:
3 - Fascicolo:
349 - Pagina iniziale:
1Il lavoro analizza gli effetti economici del nuovo regime fiscale in vigore dal 1° luglio 1998. Mentre la differenza rispetto al precedente regime è trascurabile per i
portafogli obbligazionari, la tassazione delle plusvalenze incide sensibilmente sui
portafogli azionari, riducendo i rendimenti positivi ma anche aumentando i rendimenti
negativi (credito d’imposta). L’effetto di risk sharing determinato dalla nuova
legislazione riduce rendimento atteso e volatilità e, sotto certe condizioni, può tradursi in una maggiore domanda di attività rischiose e in maggiori rendimenti lordi di equilibrio.
L’uniformità delle aliquote e il meccanismo dell’equalizzatore tendono a eliminare
distorsioni ed effetti di lock-in e a garantire la neutralità della tassazione sul mercato finanziario. I vantaggi fiscali riconosciuti al risparmio gestito trovano tuttavia un limite nelle difficoltà di armonizzazione e coesistenza fiscale tra sistemi nazionali diversi in concorrenza tra loro.
Testo completo:
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