La definizione ottimale del modello strategico ed organizzativo di una Società di Gestione del Risparmio è oggetto di ampio dibattito. Obiettivo del presente contributo è quello di percorrere le differenti opzioni che si presentano in termini di assetti proprietari, governance, definizione del business, struttura organizzativa e dei controlli, mediante la presentazione delle scelte operate da una SGR italiana di medie dimensioni, la Carige Asset Management SGR, costituita nel 2003 in un contesto di mercato già caratterizzato da vincoli ed opportunità che hanno trovato significativa accentuazione negli anni più recenti.