Autore
D`Amico, Paolo

Titolo
La struttura finanziaria modifica il valore dell’impresa?
Periodico
Amministrazione & finanza
Anno: 2023 - Volume: 38 - Fascicolo: 6 - Pagina iniziale: 55 - Pagina finale: 59

La teoria finanziaria di Modigliani e Miller ha rivoluzionato la finanza aziendale odierna anche se le proposizioni teoriche avvenute nel 1958 e poi nel 1965 sono fondate sui mercati perfetti come condizione ideale dei mercati finanziari. La centralità della teoria è l’invarianza del valore d’impresa per gli azionisti per effetto di modificazioni apportate alla struttura finanziaria. L’invarianza del valore aziendale è attribuibile esclusivamente alla neutralità del Wacc rispetto alla modificazione della struttura del capitale. Il valore dell’impresa varia in funzione del segno dei flussi di cassa generati dai progetti di investimento con VAN positivi. Il caso pratico proposto, riferito al settore del fast casual dining, dimostra che la teoria di MM è applicabile oggi alle imprese, anche a quelle non quotate



SICI: 1971-5013(2023)38:6<55:LSFMIV>2.0.ZU;2-7

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