Autore
D`Amico, Paolo

Titolo
Il modello CAPM applicabile alle PMI non quotate: il caso di una PMI meccatronica
Periodico
Amministrazione & finanza
Anno: 2023 - Volume: 38 - Fascicolo: 4 - Pagina iniziale: 67 - Pagina finale: 74

Le valutazioni che utilizzano parametri di mercato (da inserire nella formula del CAPM) riguardanti società non quotate, possono presentare alcune criticità nell’utilizzo dei metodi di mercato e dei parametri di valutazione(tassi di sconto free risk rate, comprensivi o meno di premi per il rischio del mercato azionario, ecc.) desumibili dal mercato azionario ed obbligazionario. Il criterio di mercato adottato dall’esperto fa riferimento ai parametri utilizzati per valutare società comparabili quotate in borsa. Tali parametri di mercato possono utilizzarsi validamente per valutare aziende non quotate a condizione che la loro applicazione consenta di giudicare coerente il valore espresso dal mercato borsistico con la definizione di valore che l’esperto attribuirà alla stima del capitale economico della società non quotata. Il modello CAPM potrebbe essere integrato da un premium size per la ridotta dimensione della PMI a compensazione della più elevata variabilità dei risultati rispetto ad un’azienda quotata similare di grandi dimensioni



SICI: 1971-5013(2023)38:4<67:IMCAAP>2.0.ZU;2-K

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